【蕭老師基金教室－歐債問題再起 加碼正是時候！】：
歐債問題又來亂了！法國變天、左派總統歐蘭德當選，希臘新政府籌組失敗、6月必須重新選舉，這兩場選舉不僅僅是政治事件，同時反映愈來愈多歐洲人不支持德國主導下的歐盟提出的撙節財政方案，因為大家的苦日子都快過不下去了。
在市場一片對歐債問題悲觀之際，我卻認為，現在投資人應該積極布局投資，此刻乃是用「定律加碼法」去買基金的最好時機。因為只有在股市大跌的時候進場，未來才有可能享受更高的獲利。
先從希臘問題看，這個國家的財政問題一直很嚴重，去年希臘一直抗爭，不願配合縮減支出，所以歐盟的紓困金一直沒撥給他們。可是當希臘終於決定接受歐盟援助之後，撥給他的錢又不夠用了。這使得希臘離開歐元區只是遲早的問題再度在市場上傳開，希臘退出，會不會讓歐元直接瓦解？我想大家更怕有連鎖反應吧！或許希臘可能像冰島一樣直接宣布破產來解決問題，現在大家因為怕希臘破產後，會帶來其他國家跟著宣布破產的連鎖效應，才緊抓著希臘，不希望希臘退出歐元區。
歐元是否會繼續存在的最大變數，目前看來是在法國，因為新任總統歐蘭德並不支持歐盟縮減開支的做法，但他會不會有更強硬的政策推出？還值得繼續觀察。如果連法國都退出歐元區，大概歐元就不用玩了。所以我認為最壞的情況，就是歐盟國家發現大家綁在一起會有問題，而一個接著一個離開歐元區，最終導致歐元瓦解，這也許不會是在今年、或明年發生，但是歐元區瓦解，長線看起來是非常有可能發生的。
投資人擔心歐元瓦解後，歐洲基金就不能再碰了，我卻不這麼認為。因為歐元瓦解，反而可以一次解決歐洲很多問題，接下來，大家還是可以去投資歐洲，就跟以前沒有歐元的時候一樣，挑單一國家基金做投資，例如德國、法國、北歐等，不要再投資歐洲區域型基金就好了。
另外一個影響國際經濟情勢的重大變數是——美國的量化寬鬆政策（QE3）會不會再次出籠？在今年11月美國總統大選前，美國一定會做一些財政政策，來壓平10年期公債殖利率曲線，這代表著長期利息將會更低，讓企業貸款和房貸持續延遲低利率，以拯救失業率和房地產，加上失業率仍然高達8%，所以就算經濟數據沒有預期中糟糕，我認為，美國政府還是會設法推出一些刺激政策，我稱之為「廣泛的QE3」。
可以確定的是，不管怎樣，美國不會把錢收回去，反而會再釋放更多的美金出來，這些錢就會持續拿去買債，把10年期公債殖利率壓平。可是愈是這樣做，後面接著而來的風險就更大，就像經濟學家陶冬曾經描述的：最後剩下最大也是唯一的債券買家就是美國聯準會，整個交易裡面只有一個受益人，一旦崩盤，影響層面會是雷曼兄弟倒閉的10倍以上。
不過，經濟情勢愈是險惡，投資人就更要抓住每個可能賺錢的機會。大家只要想清楚一件事：通膨會不會來？如果全球通膨問題會更加嚴重，黃金將是最好的投資標的，全球熱錢會再進去炒作石油、原物料。雖然現在原物料和黃金價格稍稍下跌，但這正是炒家大買之前先把價格壓下來的前兆。
因此，現在進場定律加碼買基金，買原物料、能源基金都可以，尤其是外資都在逃的時候，才更是進場買進的好時機。如果歐盟出問題，我覺得歐元會先下跌，促使美元走強，但是美元又不會持續強勢，總是會下跌盤整，這時候黃金就會被拉來遞補空缺。簡單說，只要美元走弱，黃金就會起來。美元是負債高、又寬鬆的貨幣，怎麼可能走強？而且美國已經預告2015年前會維持不到1%的低利率，早晚會變成「殭屍經濟」。
一般人如果想要避險美元部位，最好就是去買黃金存摺，因為不但可以抗通膨，還可以作為以美元計價海外基金的避險工具，讓美元波動的風險降到最低。
（Smart智富月刊第166期）
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